El Ministerio de Economía logró un rollover del 144,5% en la segunda licitación de julio, colocando $12,21 billones y u$s309 millones mediante la reapertura del Bonar 2029. La operación permitió retirar pesos del mercado y extender vencimientos más allá de 2027.
El nuevo bono dual TAMAR/DL fue el instrumento más demandado, con el 38% del total adjudicado. Ofrece cobertura cambiaria a través de la tasa TAMAR o la evolución del dólar oficial, y vence el 31 de enero de 2028. En segundo lugar se ubicó la Lecap con vencimiento el 16 de octubre, por $4,61 billones. En tanto, los bonos CER/TAMAR tuvieron una demanda acotada, con apenas $870.000 millones.
Los inversores privilegiaron la cobertura cambiaria frente a la inflación, reflejando la presión sobre el tipo de cambio del último mes. El Bonar 2029 acumula colocaciones por u$s920 millones de una emisión total de u$s2.000 millones.
Daniel Chodos, de Dhalmore Capital, señaló que el Tesoro prioriza la estabilidad del tipo de cambio y advirtió sobre el riesgo en la tasa de caución. Dante Ruggieri, de AT Inversiones, consideró que el elevado rollover respondió al contexto cambiario. Martín Mazza, de MM Investments, indicó que más de la mitad de la colocación quedó vinculada al dólar, lo que refleja una “confianza con seguro”.
Resultados de la licitación
LECAP/BONCAP: S16O6 por $4,61 billones a 2,05% TEM y 27,57% TIREA.
CER/TAMAR: TXMD8 por $0,87 billones a 5,40% TIREA CER.
TAMAR/DL: TMVE8 por $4,72 billones con margen de 6,64% sobre dólar oficial.
Dólar Linked: D30S6 por $0,67 billones a 7,25% TIREA y D15E7 por $1,33 billones a 5,51% TIREA.
Hard Dollar: AO29 por u$s309 millones a 8,33% TIREA (8,02% TNA).
