La compra de dólar ahorro alcanzó en julio su nivel más alto desde las elecciones legislativas de 2025. Según el Balance Cambiario del Banco Central (BCRA), la adquisición de billetes y divisas sin fines específicos superó los u$s3.000 millones, y un tercio de ese monto quedó “bajo el colchón”.
El informe oficial, dado a conocer este viernes, revela que durante el séptimo mes del año la compra de divisas “sin fines específicos” trepó a u$s3.461 millones, un récord desde octubre de 2025 y un 42% más que en junio. En total, fueron 1,7 millones de personas las que compraron dólares, unos 200.000 compradores más que el mes anterior, mientras que los vendedores fueron 697.000, una caída de más de 20.000 individuos.
Al sumar las ventas netas de las empresas, la salida neta de dólares fue de u$s3.000 millones. De ese total, el 33% se computó como Formación de Activos Externos (FAE), el porcentaje más alto desde octubre del año pasado. Solo otro 33% quedó en bancos locales, el mínimo desde febrero, y el tercio restante se destinó a cubrir gastos con tarjetas en el exterior.
Crece la búsqueda de cobertura cambiaria
La mayor demanda de dólares se dio después de que el tipo de cambio oficial mayorista se recalentara con fuerza en junio. En julio y lo que va de agosto, el avance de la cotización fue más acotado, aunque la escalada fue contenida por una activa intervención del BCRA en el mercado de futuros y de bonos dólar linked.
En las últimas semanas, el mercado percibió una intención clara del Gobierno y del Central de ponerle un “techo virtual” al dólar, lo que terminó presionando al alza las tasas de interés. Esta semana, la divisa superó el umbral de los $1.500.
Pese al ajuste alcista, muchos economistas consideran que el billete verde aún tiene espacio para subir. En términos reales, el tipo de cambio sigue en niveles similares a los de 2017, un año marcado por la apreciación del peso. Los especialistas advierten que la divisa debería acompañar el ritmo de la inflación para evitar un mayor atraso, aunque hoy las cuentas externas cuentan con el aporte extraordinario del sector energético.
La mayor demanda de julio podría estar vinculada, en parte, a los viajes al exterior por las vacaciones de invierno, pero también a la percepción de atraso cambiario y a la confianza en el plan económico de Javier Milei y Luis Caputo.
“Los motivos estacionales han estado siempre e incluso este año han estado corridos, ya que mucha de la gente que fue al Mundial no fue de vacaciones de invierno. Creo que tiene más que ver con la búsqueda de cobertura, que se está dando de manera muy anticipada”, señaló a Ámbito el doctor en Economía y exdirector del BCRA, Jorge Carrera.
Por su parte, Guido Zack, director del área de Economía en Fundar, expresó su preocupación: “Desde que se liberó el cepo para personas físicas, la compra promedia u$s3.000 millones por mes. Son u$s36.000 millones al año, más que cualquier superávit comercial que pueda tener el país. Es una barbaridad”. Y advirtió sobre la necesidad de reducir estos montos para sostener la estabilización de la moneda a largo plazo.
El comercio de bienes y los préstamos compensaron la demanda
En julio, la compra para atesoramiento volvió a ser la principal fuente de demanda de dólares, seguida por la balanza de servicios, que arrojó un saldo negativo de u$s900 millones. El déficit en turismo representó casi el 80% de ese rojo, con u$s710 millones, la cifra más alta desde enero aunque levemente inferior a la de julio de 2025.
En el otro extremo, la balanza de bienes aportó un superávit de u$s4.077 millones, el segundo más alto desde que Milei asumió la presidencia, solo por detrás de mayo de este año. La deuda privada, en tanto, contribuyó con un ingreso neto de unos u$s400 millones, muy por debajo de los casi u$s2.000 millones de abril.
El Balance Cambiario arrojó una cuenta corriente positiva de u$s413 millones y una cuenta financiera favorable de u$s2.191 millones, impulsada por los u$s3.200 millones que ingresaron por inversión de portafolio, en un mes en que Argentina obtuvo préstamos garantizados por ese monto. Las reservas brutas internacionales treparon u$s2.729 millones en el período.
